pinterest是美國新興起的圖片社交平臺，近兩年發(fā)展迅猛，但是分析師認為其從用戶活躍度來看仍不是TikTok的對手。

文丨Chris MacDonald

頭圖來源丨創(chuàng)客貼

Pinterest是美國新興起的圖片社交平臺，Pinterest堪稱圖片版的twitter，有多家機構(gòu)稱，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，網(wǎng)民在移動設(shè)備上更喜歡觀看圖片，Pinterest、Snapchat、Instagram等圖片社交平臺受到用戶熱捧，市場估值也明顯高于其他“文本”社交網(wǎng)絡(luò)。

與其他成長型股票類似，Pinterest的股票在2021年經(jīng)歷了劇烈波動。該公司于2019年4月上市，開盤時的股價為19美元，到2021年2月達到了86美元的歷史高點。從那以后，Pinterest的股票下跌了大約70%。特別是在過去幾個月里，Pinterest受到宏觀和公司自身不利因素的影響，一直面臨巨大壓力。

通脹飆升加上利率上升對風(fēng)險偏好資產(chǎn)而言并非好兆頭。對于高增長、很快就會盈利的科技股來說，這很糟糕。投資者更喜歡低利率環(huán)境，因為這能讓他們的貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型得出更好的估值。

最近地緣問題給投資者帶來了另一層不確定性。此外，社交媒體平臺上的用戶增長放緩，以及對用戶關(guān)注的競爭加劇，都是Pinterest估值下降的原因。

然而，Pinterest的減速也有業(yè)務(wù)方面的原因。月活躍用戶的下降進一步損害了人們對Pinterest增長能力的信心。

但我仍然看好這只股票。讓我們來探究一下為什么投資者會考慮Pinterest，而不是其他社交媒體公司。

盈利能力和增長計劃

作為一個受歡迎的社交媒體平臺，Pinterest的估值令人印象深刻。截至寫稿時，該公司的估值約為159.1億美元。這使得該公司的市盈率在52.57倍左右。對于大多數(shù)股票，甚至是科技股來說，這都是很高的。

然而，這么高的估值是有原因的。隨著時間的推移，該公司最近的收入和收益有了很大的改善。雖然最近幾個季度，該公司的增長可能沒有像許多投資者希望的那樣，但值得注意的是，該公司去年的收入從2018年的7.56億美元達到了26億美元。在四年的時間里增長了四倍，也不算太糟糕。

隨著時間的推移，我預(yù)計這一趨勢將繼續(xù)下去。這是因為Pinterest的平臺還沒有發(fā)揮出最大的潛力。與其他平臺相比，這個平臺擁有一系列獨特的創(chuàng)收機會。其現(xiàn)有月活用戶有著較高的使用率，該公司的盈利增長速度肯定會快于營收增長。對于長期的、保守的、以基本面為導(dǎo)向的投資者來說，這是很好的。

值得注意的是，盡管營收和用戶都有點讓人失望，但Pinterest上一季度的收益確實超出了華爾街的預(yù)期。該公司每股盈利0.49美元，而預(yù)期僅為0.45美元。這比實際收益高出10%，而此時更多的投資者應(yīng)該關(guān)注的是凈利潤而不是營收。

此外，這家社交媒體巨頭的目標(biāo)是提高用戶參與度。Pinterest計劃通過添加短視頻來實現(xiàn)這一目標(biāo)，這將促進消費者的購物體驗。加上AR等其他業(yè)務(wù)線的潛力，這些為長線投資者提供了一個很好的增長前景。

前路如何

多年來，Pinterest采取了很多積極措施，以吸引更多用戶。2021年10月，該公司推出了Pinterest TV，允許用戶在美容、食品、DIY和家居等不同的現(xiàn)場類別中觀看視頻和購物。

此外，2021年下半年，Pinterest收購了視頻編輯和創(chuàng)作應(yīng)用Vochi，這是該公司投資多元化的另一個表現(xiàn)。除此之外，該公司還推出了Try On for Home Decor，這是一種基于AR的購物體驗。所有這些舉措都有望提高用戶粘性。

然而，盡管采取了這些令人印象深刻的策略，Pinterest的月活用戶卻一直在下降。2021年第一季度，Pinterest的用戶數(shù)量飆升至4.78億。從那以后，它卻一直在下降。這背后的一個主要原因是其他社交媒體應(yīng)用程序的出現(xiàn)，如TikTok。

然而，對于長線投資者來說，他們看好Pinterest的用戶基礎(chǔ)和盈利能力，這家公司目前具有很大的潛力。

分析師觀點

根據(jù)分析師的評級，Pinterest得到了“適度買入”的一致評級。在24個分析師評級中，有7份建議買入，17份建議持有。Pinterest的平均目標(biāo)價為39.64美元，目前表示未來12個月可能會上漲63.94%。分析師的目標(biāo)價區(qū)間為每股31—50美元。

總結(jié)

與科技股一樣，社交媒體股近期的復(fù)蘇仍不確定。然而，對于那些相信牛市將再次上演的人來說，現(xiàn)在可能是考慮買入Pinterest股票的絕佳時機。

我們有理由相信，這家公司可以在任何時候開始動用它的盈利杠桿，一旦它這樣做了，這家公司或許能以很快的速度創(chuàng)造現(xiàn)金，并將其交付給股東。

【BT財經(jīng)溫馨提示】本文章僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者不應(yīng)將本報告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應(yīng)認為本報告可以取代自己的判斷。